經過二十多(duō)年的(de)發展，我國公募基金行業從無到有、從小到大(dà)，逐步成爲普惠金融的(de)重要載體，日益豐富公募基金産品成爲老百姓投資理(lǐ)财的(de)重要工具選擇。爲幫助新入市投資者和(hé)潛在投資者做(zuò)好基金投資“入門功課”，系統掌握基金投資基礎知識，深交所投教中心特别推出《投資者入市手冊（基金篇）》，并在此基礎上精編爲“基金入門300問”系列文章(zhāng)。本篇爲第十篇，介紹如何挑選基金産品，一起來(lái)看看。

1. 投資者可(kě)以從哪些方面出發來(lái)選擇适合自己的(de)基金産品？

    目前全市場(chǎng)基金産品數量衆多(duō)，股票(piào)型基金數量超過1000隻，混合型産品數量達到3000多(duō)隻，債券型基金産品的(de)數量也(yě)有2000多(duō)隻，基金産品不僅數量多(duō)且業績分(fēn)化(huà)也(yě)非常明(míng)顯，選擇愈發變得(de)困難。怎樣選擇出适合自己的(de)優質基金産品呢(ne)？可(kě)以重點關注以下(xià)幾個(gè)方面：

   第一，基金投資範圍是什(shén)麽？投資者一定要認真閱讀産品的(de)招募說明(míng)書(shū)，了(le)解清楚其類型和(hé)投資範圍。例如，同樣是債券型基金，有的(de)隻能投債券，有的(de)卻可(kě)以投資股票(piào)或轉債；對(duì)于股票(piào)型基金，投資範圍是僅限于國内，還(hái)是包括了(le)港股和(hé)美(měi)股等市場(chǎng)？不同投資範圍的(de)産品有著(zhe)迥然不同的(de)風險和(hé)收益特征。

   第二，基金過往業績表現如何？購(gòu)買基金的(de)首要目标還(hái)是爲了(le)獲得(de)相對(duì)優異的(de)回報，曆史業績是相對(duì)直觀便捷的(de)評價方式，投資者應當重點關注其長(cháng)期和(hé)短期的(de)回報率以及同類産品的(de)排名情況。

   第三，基金的(de)過往風險有多(duō)高(gāo)？要盡量完整的(de)回溯基金産品的(de)曆史業績，觀察其在波動或不利的(de)市場(chǎng)環境下(xià)，出現的(de)最大(dà)回撤有多(duō)少，基金淨值的(de)波動率有多(duō)大(dà)。

   第四，在了(le)解清楚前三個(gè)問題的(de)前提下(xià)，就要認真的(de)想一想，這(zhè)隻基金的(de)預期風險和(hé)收益與自己的(de)需求是否匹配。如果産品風險過低，則可(kě)能無法達到預期收益目标，而風險過高(gāo)則可(kě)能造成自己無法承受的(de)波動，一定要選擇和(hé)自己需求相匹配的(de)産品。

   第五，在具備條件的(de)情況下(xià)，也(yě)要多(duō)關注基金經理(lǐ)。基金經理(lǐ)手握基金的(de)投資大(dà)權，從而直接影(yǐng)響基金的(de)業績表現，投資者可(kě)以多(duō)關注基金經理(lǐ)的(de)從業年限、管理(lǐ)過的(de)産品和(hé)業績、教育背景、投資理(lǐ)念和(hé)風格等，對(duì)于選擇基金也(yě)會起到非常重要的(de)參考作用(yòng)。

2.如何對(duì)一隻基金産品進行“診斷”？

    “診斷”一隻基金的(de)核心目的(de)在于判斷其是否有潛力爲投資者獲取較好的(de)回報，診斷的(de)結果可(kě)以作爲投資者是持有還(hái)是更換這(zhè)隻産品重要的(de)依據。“診斷”基金可(kě)以從以下(xià)幾個(gè)維度入手：

    一是曆史業績。短期業績和(hé)3-5年的(de)中長(cháng)期業績要結合判斷，好的(de)基金長(cháng)期淨值波動小，能夠做(zuò)到“牛市跟得(de)上、熊市少虧錢”。

    二是年度排名。好的(de)基金産品不追求每年都要進入前列，但長(cháng)期來(lái)看，如果在大(dà)多(duō)數年份都能排在前1/3或者前1/4，就是非常優秀的(de)基金産品了(le)。

    三是基金經理(lǐ)的(de)從業年限。要看基金經理(lǐ)的(de)從業年限是不是夠長(cháng)，有沒有經曆過完整的(de)牛熊市周期，控制回撤、選股的(de)能力是否優異。

    四是基金公司的(de)綜合實力。一般情況下(xià)，投資研究實力卓越的(de)基金公司旗下(xià)産品的(de)整體業績優勢會比較明(míng)顯。

    五是基金規模。基金規模适中更适合基金經理(lǐ)管理(lǐ)，過小的(de)話(huà)很難充分(fēn)分(fēn)散風險，過大(dà)的(de)話(huà)靈活度就會不夠。

    六是應用(yòng)專業的(de)量化(huà)指标。夏普比率、最大(dà)回撤、歸因分(fēn)析等，可(kě)以得(de)到一些更客觀的(de)判斷，這(zhè)些數據在一些專業軟件平台同樣可(kě)以方便查詢。

3.如何多(duō)維度深入考察基金産品？

（1）基金公司維度

   ①查看基金公司的(de)排名和(hé)評級，考察基金公司是否有健全完善的(de)基金産品體系。

   ②基金公司的(de)投資風格，可(kě)以從查看基金公司旗下(xià)産品的(de)分(fēn)布和(hé)收益分(fēn)析。如果一個(gè)基金公司在某類基金中産品數量繁多(duō)、布局廣泛，那麽可(kě)以說該基金公司的(de)業務重點偏向于該類基金。如果一個(gè)基金公司的(de)某類基金收益特别突出，在同類産品中長(cháng)期保持優異的(de)表現，那麽說明(míng)該基金公司的(de)投資優勢集中于該類基金。

   ③基金公司的(de)4P标準：

    投資理(lǐ)念（Philosophy），投資者要看基金所屬公司的(de)投資理(lǐ)念是否成熟而有效，其次看自己是否認可(kě)這(zhè)一理(lǐ)念，進而是否認可(kě)該基金公司的(de)投資管理(lǐ)模式。

    投資團隊（People）, 基金公司投資研究團隊專業能力的(de)強弱是其旗下(xià)基金業績表現的(de)一個(gè)極其重要的(de)因素。考查基金公司投研團隊的(de)實力，可(kě)以重點觀察該團隊的(de)組建時(shí)間和(hé)團隊穩定性。

    投資流程（Process）, 嚴密科學的(de)投資流程可(kě)以規範基金管理(lǐ)，使基金業績具備長(cháng)期可(kě)持續性。

    投資績效（Performance），評估基金所屬公司旗下(xià)基金的(de)曆史投資績效，可(kě)以爲基金投資做(zuò)輔助性參考。

（2）基金經理(lǐ)維度

     ①基金經理(lǐ)的(de)曆史業績：考察基金經理(lǐ)是否長(cháng)期在一家公司任職并保持業績穩定增長(cháng)，投資能力是否全面。

     ②基金經理(lǐ)的(de)投資理(lǐ)念：了(le)解基金經理(lǐ)投資理(lǐ)念，以判斷基金未來(lái)的(de)投資方向以及是否和(hé)自己的(de)投資理(lǐ)念相符。

（3）基金業績維度

     ①将基金的(de)收益與業績基準比較；

     ②将基金收益與股票(piào)大(dà)盤走勢比較；

     ③與同類基金的(de)收益比較；

     ④将基金的(de)當期收益與曆史收益比較。

（4）評級機構維度

   目前公認的(de)較具代表性的(de)基金評級機構有晨星網、銀河(hé)證券、海通(tōng)證券等。評級機構的(de)作用(yòng)是，通(tōng)過定性定量的(de)方法，按照(zhào)規範的(de)評級标準對(duì)基金的(de)收益情況及風險水(shuǐ)平做(zuò)出排序，是投資者可(kě)以借鑒的(de)基金考察方式。

4.什(shén)麽是基金評級？

    每隻公募基金産品都有自己的(de)業績，投資者如何知道其業績在數量衆多(duō)的(de)同類産品中的(de)相對(duì)好壞呢(ne)？基金的(de)評級和(hé)排名爲投資者提供了(le)一種非常便捷和(hé)直觀的(de)方式，以了(le)解産品業績的(de)相對(duì)水(shuǐ)平。

    基金評級，是指基金評價機構及其評價人(rén)員(yuán)運用(yòng)特定的(de)方法對(duì)基金的(de)投資收益和(hé)風險或基金管理(lǐ)人(rén)的(de)管理(lǐ)能力進行綜合性分(fēn)析，并使用(yòng)具有特定含義的(de)符号、數字或文字展示分(fēn)析結果的(de)活動。評級結果通(tōng)常用(yòng)星級表示，星級越高(gāo)則意味著(zhe)産品評價水(shuǐ)平越好（通(tōng)常五星爲最好）。

    基金評級機構是具有獨立性和(hé)公正性的(de)第三方機構，國内較爲權威的(de)有晨星網、銀河(hé)證券、海通(tōng)證券等，基金評價機構具有基金業協會會員(yuán)資格，且其評價結果在市場(chǎng)中具有較高(gāo)影(yǐng)響力。

5.如何構建基金投資組合？

    在投資中我們都知道一個(gè)基本的(de)道理(lǐ)，不要把雞蛋放到一個(gè)籃子裏。這(zhè)句話(huà)說的(de)是分(fēn)散投資，而分(fēn)散投資就需要構建一個(gè)投資組合，其主要目的(de)是爲了(le)降低風險。随著(zhe)基金類型逐漸多(duō)樣化(huà)，公募基金已經較爲完整地涵蓋了(le)各類資産，投資基金的(de)理(lǐ)念和(hé)方法也(yě)需要與時(shí)俱進，運用(yòng)基金組合的(de)理(lǐ)念來(lái)投資基金正當其時(shí)。目前，投資者可(kě)以通(tōng)過構建基金組合的(de)方式實現一定的(de)投資目标或是降低風險。構建基金投資組合，應遵循以下(xià)幾個(gè)原則：

   第一，基金産品的(de)數量要适度，基金太多(duō)管理(lǐ)不過來(lái)。太少又不能起到分(fēn)散風險的(de)目的(de)，投資者可(kě)以根據自己的(de)實際情況配置一定數量的(de)基金産品。

   第二，要注意組合中的(de)基金産品在波動上具有較低的(de)關聯性。也(yě)就是各隻基金不能同漲或同跌，否則不能起到分(fēn)散風險的(de)作用(yòng)。

   第三，基金組合要符合自身的(de)風險收益特征。在考慮自身風險承受能力的(de)情況下(xià)，決定其中高(gāo)風險資産（例如股票(piào)、混合型基金）或中低風險資産（例如貨币基金、債券基金等）的(de)比例。

   最後，基金組合要定期檢視。需要關注組合的(de)階段性業績、風險的(de)情況，收益是否達到預期，是否适應當前市場(chǎng)的(de)趨勢，有沒有更好的(de)産品作爲組合中産品的(de)替代。在必要的(de)情況下(xià)，也(yě)需要對(duì)基金組合進行積極的(de)動态調整。

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