經過二十多(duō)年的(de)發展，我國公募基金行業從無到有、從小到大(dà)，逐步成爲普惠金融的(de)重要載體，日益豐富公募基金産品成爲老百姓投資理(lǐ)财的(de)重要工具選擇。爲幫助新入市投資者和(hé)潛在投資者做(zuò)好基金投資“入門功課”，系統掌握基金投資基礎知識，深交所投教中心特别推出《投資者入市手冊（基金篇）》，并在此基礎上精編爲“基金入門300問”系列文章(zhāng)。

     1. 什(shén)麽是基金定投？

     基金定投是定期定額投資基金的(de)簡稱，是指每隔固定時(shí)間，對(duì)某固定基金投資固定金額。采取基金定投的(de)方式，投資人(rén)無需時(shí)常選擇進場(chǎng)時(shí)機，隻需預先設立每次投資的(de)金額、投資時(shí)間和(hé)标的(de)，然後根據計劃按時(shí)投資，期間亦可(kě)随時(shí)申請暫停或贖回。定投獲利原則在于，利用(yòng)平均成本法均攤成本，通(tōng)過長(cháng)期堅持定額投資，利用(yòng)時(shí)間複利的(de)效果來(lái)達到獲利目的(de)。基金定投具有參與門檻低、操作便捷、分(fēn)散風險、投資靈活等特點，避免個(gè)人(rén)投資者投資股票(piào)市場(chǎng)時(shí)選股及擇時(shí)的(de)困難，也(yě)可(kě)避免因缺乏專業知識或資金有限的(de)問題。

    2. 基金定投有哪些優勢？

    基金定投這(zhè)種投資方法，時(shí)間、金額、基金都是預先設置好的(de)。其優勢在于：

    第一，基金定投利用(yòng)時(shí)間的(de)紀律換取投資的(de)空間，避免投資時(shí)的(de)恐懼或貪婪情緒影(yǐng)響投資決策，更有效的(de)累積财富。

    第二，普通(tōng)投資者很難适時(shí)掌握正确的(de)投資時(shí)點，常常可(kě)能是在市場(chǎng)高(gāo)點買入，在市場(chǎng)低點賣出。平均成本投資方式可(kě)避免短期波段的(de)風險及追漲殺跌的(de)困擾。

    第三，基金定投通(tōng)過資金的(de)分(fēn)期投入，拉長(cháng)投資基金的(de)期限，可(kě)有效地分(fēn)攤成本，在一定程度上達到降低風險的(de)目的(de)，适合作爲中長(cháng)期的(de)理(lǐ)财方式。

    3. 哪些人(rén)适合基金定投？

    第一類 是缺乏足夠時(shí)間或專業知識研究市場(chǎng)的(de)人(rén)群。定投的(de)時(shí)間、金額、基金都是預先設置好的(de)，對(duì)于缺乏足夠時(shí)間或專業知識研究市場(chǎng)的(de)投資者來(lái)說，定投省時(shí)省力，同時(shí)可(kě)以在長(cháng)期投資中獲得(de)不錯的(de)投資收益。

    第二類 是害怕投資的(de)高(gāo)波動，又想有一定收益的(de)人(rén)群。定投采取分(fēn)批買入方式，克服了(le)隻選擇一個(gè)時(shí)點進行買進的(de)缺陷，可(kě)以更有效地均衡成本，降低投資的(de)風險，并且在市場(chǎng)上漲時(shí)不錯失機會。

    第三類 是容易受市場(chǎng)情緒影(yǐng)響的(de)人(rén)群。個(gè)人(rén)投資者在投資過程中較容易受到市場(chǎng)情緒的(de)影(yǐng)響，容易出現一些投資行爲偏差，如羊群效應、處置效應等，可(kě)能使得(de)投資者忽略了(le)市場(chǎng)風險或者錯失了(le)好的(de)投資機會。定投過程中不需人(rén)爲的(de)幹預，很大(dà)程度上降低了(le)投資行爲偏差對(duì)投資的(de)負面影(yǐng)響。

    第四類 是每月(yuè)有固定薪資收入的(de)人(rén)群。通(tōng)過每月(yuè)或每段時(shí)間将一定的(de)資金進行定投，一方面可(kě)以對(duì)自身的(de)收入進行合理(lǐ)的(de)規劃和(hé)安排，避免過度消費；另一方面，長(cháng)期堅持定投一般可(kě)以獲得(de)一定的(de)投資收益，實現财富的(de)保值增值。

    4. 哪些基金适合定投？

    不是所有基金都适合定投。比如貨币基金、債券基金，本身波動很小，直接一次性買入就可(kě)以了(le)，沒有必要長(cháng)期定投。适合定投的(de)基金一般來(lái)說具有以下(xià)特點：

    波動大(dà)。一般來(lái)說，波動大(dà)的(de)基金适合定投，比如指數基金和(hé)股票(piào)基金。波動越大(dà)的(de)基金，越能通(tōng)過定投起到平滑成本的(de)作用(yòng)；待市場(chǎng)上漲時(shí)，波動大(dà)的(de)基金獲得(de)的(de)收益也(yě)相對(duì)較高(gāo)。

    估值低。僅選擇波動大(dà)的(de)基金也(yě)不行，基金定投選擇目标基金時(shí)，還(hái)得(de)注重估值。目前主流的(de)挑選方法是根據定投基金所跟蹤指數的(de)PE估值，估值越低的(de)指數基金，越适合布局定投。

   5. 基金定投又可(kě)分(fēn)爲哪些具體方法？

    定投方法很多(duō)，介紹三種常見方法。

    第一，普通(tōng)定投法。就是定時(shí)定額進行基金投資。即每次（可(kě)以按月(yuè)，也(yě)可(kě)以按周等）投入固定的(de)資金去購(gòu)買基金。目前絕大(dà)部分(fēn)基金均支持這(zhè)種定投方式，大(dà)家可(kě)以在自己熟悉的(de)基金購(gòu)買渠道進行設定。對(duì)于普通(tōng)投資者來(lái)說，“普通(tōng)定投法”最省時(shí)省力，積少成多(duō)，分(fēn)散投資風險。

    第二，市值定投法。市值定投法的(de)目标是讓基金每個(gè)月(yuè)的(de)市值按照(zhào)固定額度增長(cháng)。這(zhè)個(gè)有點難以理(lǐ)解，舉例說明(míng)一下(xià)，假如決定按月(yuè)定投基金A，第一個(gè)月(yuè)投資了(le)1000元，按照(zhào)市值定投法，每個(gè)月(yuè)要保證基金的(de)市值都增長(cháng)一倍，那麽第二個(gè)月(yuè)基金的(de)市值要達到1000+1000=2000元，第三個(gè)月(yuè)基金市值要達到3000元，依次類推。但是如果在第一個(gè)月(yuè)買入之後，基金的(de)市值漲到了(le)1600元，那麽第二個(gè)月(yuè)購(gòu)買的(de)時(shí)候隻需要買2000-1600=400元就行。如果基金的(de)市值跌到了(le)800元，那麽第二個(gè)月(yuè)就需要購(gòu)買1200元。也(yě)就是說，每期要投入基金的(de)金額和(hé)當前基金的(de)市值密切相關。如果基金下(xià)跌了(le)，那麽就需要多(duō)投資一部分(fēn)資金，如果基金上漲了(le)，就可(kě)以減少投資。市值定投法的(de)優勢在于踐行了(le)低買高(gāo)賣的(de)投資原則。

    第三，指數均線法。就是通(tōng)過對(duì)比指數收盤價與指數均線的(de)關系來(lái)判斷市場(chǎng)的(de)高(gāo)低點，從而在“低點多(duō)投，高(gāo)點少投”。舉個(gè)例子，拿3300點作爲基準指标，當指數指标比基準高(gāo)，就在基礎扣款上少投；當指數指标比基準低，就在基礎扣款上多(duō)投。指數均線不需要自己算(suàn)，普通(tōng)的(de)行情軟件都有提取指數均線的(de)功能。一般選什(shén)麽均線呢(ne)？中短期均線變動較靈敏，更能夠較及時(shí)地反映指數調頭向上或調頭向下(xià)的(de)走勢變化(huà)，但卻不能夠像長(cháng)期均線一樣從一個(gè)相對(duì)較長(cháng)期限的(de)角度将指數劃分(fēn)出相對(duì)高(gāo)位區(qū)域與相對(duì)低位區(qū)域。因此，可(kě)以綜合180日、250日、500日等均線作爲參考。

    6. 怎樣制定基金定投計劃？

    制定一個(gè)合适的(de)定投計劃，首先我們要對(duì)自己問三個(gè)問題：一是願意持有多(duō)久？二是希望的(de)收益率是多(duō)少？三是能夠承擔的(de)虧損是多(duō)少？對(duì)三個(gè)問題做(zuò)到心中有數後，我們再看定投的(de)五個(gè)重要要素。

    第一，進入時(shí)點。定投是通(tōng)過均衡成本方式以獲取長(cháng)期收益，其優勢在于我們不必準确預估市場(chǎng)的(de)走向。在實際投資過程中，我們往往也(yě)較難準确判斷市場(chǎng)未來(lái)的(de)漲跌情況，更不用(yòng)說市場(chǎng)的(de)高(gāo)點和(hé)低點。因此，定投不必刻意擇時(shí)。

    第二，止盈時(shí)點。股市有句諺語：“會買的(de)是徒弟(dì)，會賣的(de)才是師傅”。對(duì)于定投來(lái)說，止盈鎖定利潤的(de)方法一般有如下(xià)幾種：（1）指數區(qū)間法。設定目标區(qū)間，例如判斷未來(lái)一段時(shí)間指數在某區(qū)間運動，則低于該區(qū)間時(shí)持續定投，高(gāo)于該區(qū)間時(shí)贖回止盈。當然，也(yě)可(kě)以通(tōng)過PE百分(fēn)位（把曆史上指數每一天的(de)PE從小到大(dà)排名，當前交易日的(de)PE曆史排名/曆史數據總數×100%=曆史百分(fēn)位），來(lái)判斷當前指數的(de)點位是否已經達到曆史較高(gāo)水(shuǐ)平。如果能在PE曆史百分(fēn)位達到80%的(de)時(shí)候進行止盈操作，就有較大(dà)概率實現在接近行情高(gāo)點的(de)位置完成收益鎖定。（2）目标收益法。就是設定一個(gè)長(cháng)期收益目标，到達預定目标後逐批或一次性止盈。（3）滾動止盈法。達成小目标就止盈，在每一個(gè)“浪峰”（或相對(duì)浪峰）贖回開始新一輪定投即可(kě)，簡單易執行，不需要太長(cháng)期的(de)判斷。

    第三，扣款頻(pín)率。根據測算(suàn)，定投頻(pín)率的(de)選擇對(duì)定投收益影(yǐng)響并不明(míng)顯。長(cháng)期來(lái)看，月(yuè)定投、雙周定投、單周定投幾乎是同漲同跌，最大(dà)的(de)區(qū)别隻是按照(zhào)周定投的(de)話(huà)，相比月(yuè)定投對(duì)短期波動更加敏感一些。具體表現就是在牛市頂點，會沖到更高(gāo)的(de)位置，到了(le)熊市裏邊，也(yě)會跌到更低的(de)位置。

    第四，扣款金額。凡事追求一鼓作氣，定投卻不宜“一把梭”。定投最忌沒有嚴格紀律和(hé)規劃，前期盲目追高(gāo)，導緻後期資金不足，定投不能持續而失敗。

    第五，優選基金。優選基金的(de)兩個(gè)标準，一個(gè)是長(cháng)期業績好。對(duì)于一次性投資，業績好的(de)基金收益更高(gāo)，對(duì)于定投也(yě)是如此。第二個(gè)标準是淨值波動性高(gāo)。波動大(dà)的(de)市場(chǎng)對(duì)平均成本的(de)平攤效果更顯著，意味著(zhe)當牛市來(lái)臨，收益将更高(gāo)。

   7. 基金定投出現虧損怎麽辦？

    無論哪一種投資方式，都存在一定的(de)投資風險。相對(duì)來(lái)說，定投采用(yòng)定時(shí)定額的(de)投資方法，對(duì)投資成本有一定的(de)平滑作用(yòng)。當定投出現虧損的(de)時(shí)候，如果市場(chǎng)繼續下(xià)跌，堅持定投可(kě)以不斷吸納低價籌碼，從而降低投資組合的(de)整體建倉成本。總體來(lái)說，基金定投是中長(cháng)期投資的(de)較爲穩健的(de)方式，但仍然無法避免短期市場(chǎng)波動對(duì)組合收益的(de)影(yǐng)響，投資者應該根據自己的(de)實際情況及判斷，适時(shí)适當調整自己的(de)定投策略。

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