1.ETF相比于一般開放式基金有何不同？

   ETF（Exchange Traded Fund，交易型開放式基金）是一種特殊的(de)開放式基金，ETF既可(kě)以像交易股票(piào)或封閉式基金一樣在二級市場(chǎng)實現自由買賣，同時(shí)也(yě)具備了(le)開放式基金自由申購(gòu)贖回的(de)優點。但需要注意的(de)是，相比開放式基金采用(yòng)現金申購(gòu)、現金贖回，ETF一般采用(yòng)的(de)是“實物(wù)申購(gòu)、實物(wù)贖回”。ETF的(de)基金管理(lǐ)人(rén)每日開市前會根據基金資産淨值、投資組合以及标的(de)指數成份股情況，公布“實物(wù)申購(gòu)和(hé)贖回”清單（也(yě)稱“一籃子股票(piào)檔案文件”）。投資人(rén)可(kě)依據清單内容，将成份股票(piào)交付ETF的(de)基金管理(lǐ)人(rén)而取得(de)“實物(wù)申購(gòu)基數”或其整數倍的(de)ETF。以上流程将創造出新的(de)ETF，使得(de)ETF在外流通(tōng)量增加，稱之爲實物(wù)申購(gòu)。

   由于ETF在場(chǎng)外隻能采用(yòng)成份股申贖（“實物(wù)申購(gòu)贖回”），這(zhè)對(duì)普通(tōng)投資者來(lái)說門檻較高(gāo)，基金公司爲了(le)讓這(zhè)部分(fēn)投資者也(yě)能參與到ETF投資中來(lái)，會發行一個(gè)ETF聯接基金，這(zhè)個(gè)基金将其絕大(dà)部分(fēn)基金财産投資于跟蹤同一标的(de)指數的(de)ETF。聯接基金是ETF的(de)“影(yǐng)子産品”。投資者可(kě)以通(tōng)過銀行、券商等機構 便捷申購(gòu)聯接基金，從而增加了(le)普通(tōng)投資者參與ETF投資的(de)渠道。

2.ETF有哪些優勢？

   ETF具有分(fēn)散投資、公開透明(míng)和(hé)成本低廉等特點。具體來(lái)看：

   一、是分(fēn)散投資。ETF一般持有幾十甚至上百隻标的(de)資産，有效分(fēn)散單一資産的(de)投資風險。

   二、是緊密跟蹤标的(de)指數。ETF由專業人(rén)員(yuán)管理(lǐ)，保證ETF對(duì)指數的(de)緊密跟蹤。

   三、是交易靈活。既像股票(piào)一樣在場(chǎng)内交易，又能場(chǎng)外申購(gòu)贖回。

   四、是成本低廉。相比其他(tā)開放式基金，ETF的(de)管理(lǐ)費通(tōng)常更低。相比直接在二級市場(chǎng)買賣股票(piào)，在二級市場(chǎng)賣出ETF時(shí)，投資者不用(yòng)交印花稅。

   五、是公開透明(míng)。ETF被動跟蹤指數，每日公布投資組合。

3.國内ETF可(kě)分(fēn)爲哪些種類？

   按資産類别劃分(fēn)，可(kě)分(fēn)爲股票(piào)ETF、債券ETF、商品ETF、貨币ETF、外彙ETF和(hé)商品期貨ETF。

   按投資市場(chǎng)劃分(fēn)，可(kě)分(fēn)爲單市場(chǎng)ETF、跨市場(chǎng)ETF和(hé)跨境ETF。

4.什(shén)麽是股票(piào)ETF？

   股票(piào)ETF是以股票(piào)類指數爲跟蹤标的(de)并試圖複制其收益率的(de)交易型證券投資基金。因此，投資者買賣一隻股票(piào)ETF，就等同于買賣了(le)它所跟蹤的(de)股票(piào)指數，可(kě)取得(de)與該指數基本一緻的(de)收益。通(tōng)常采用(yòng)完全被動式的(de)管理(lǐ)方法，以拟合某一指數爲目标，兼具股票(piào)和(hé)指數基金的(de)特色。

5.股票(piào)ETF具體又可(kě)分(fēn)爲哪些種類？

   按ETF跟蹤指數的(de)不同，股票(piào)ETF細分(fēn)爲寬基ETF、行業ETF、風格ETF、主題ETF、策略ETF等。

   寬基ETF在選擇成份股的(de)時(shí)候，并不限制投資哪些行業，一般捕捉市場(chǎng)總體的(de)表現。

   行業ETF能高(gāo)效準确地追蹤特定行業的(de)整體表現，通(tōng)過行業ETF可(kě)以方便有效地投資于自己看好的(de)特定行業闆塊、參與階段性交易機會、采用(yòng)行業輪動策略等。

6.寬基ETF有哪些特點？

   寬基指數一般有如下(xià)幾個(gè)特點：（1）成份股數量較多(duō)；（2）成份股相對(duì)比較分(fēn)散，單個(gè)成份股權重不會太高(gāo)；（3）成份股流動性相對(duì)較好；（4）包含行業種類較多(duō)。

   寬基ETF買入上述寬基指數全部或部分(fēn)成份股，就把資金分(fēn)散在這(zhè)些股票(piào)上，大(dà)大(dà)降低買個(gè)股的(de)風險。寬基指數基金當中單隻股票(piào)權重一般會有所限制，這(zhè)也(yě)是分(fēn)散風險的(de)一種方式。

7.行業ETF有哪些特點？

   行業ETF複制跟蹤某一目标行業指數，其投資較寬基ETF更爲聚焦。但與投資個(gè)股相比，行業ETF可(kě)通(tōng)過對(duì)某一行業的(de)全面布局，減少投資單個(gè)股票(piào)業績不穩定帶來(lái)的(de)風險，從而有效分(fēn)享整個(gè)行業的(de)收益。通(tōng)過行業ETF，投資者可(kě)以像買賣個(gè)股一樣方便地買賣整個(gè)行業的(de)股票(piào)，讓投資者實現低成本、多(duō)元化(huà)的(de)行業組合投資，實現極爲高(gāo)效而迅速的(de)行業配置。除了(le)一些行業指數ETF，還(hái)有像5G、工業4.0等一些主題ETF可(kě)供選擇。

8.什(shén)麽是債券ETF？

   債券ETF是以債券類指數爲跟蹤标的(de)并試圖複制其收益率的(de)交易型證券投資基金。雖然債券ETF隻包含債券，但是它們像股票(piào)一樣在交易所交易。投資者既可(kě)以在一級市場(chǎng)申購(gòu)、贖回，也(yě)可(kě)以在二級市場(chǎng)買賣債券ETF份額，通(tōng)過投資債券ETF，投資者可(kě)以很方便地實現對(duì)一攬子債券的(de)投資。

9.債券ETF具體又可(kě)分(fēn)爲哪些種類？ 

   債券ETF可(kě)分(fēn)爲國債ETF和(hé)企債ETF。

   國債ETF采用(yòng)優化(huà)複制法跟蹤某些國債指數，投資範圍以标的(de)指數成分(fēn)券及備選券爲主，包括國内依法上市的(de)債券、貨币市場(chǎng)工具、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的(de)其他(tā)金融工具。

   企業債信用(yòng)風險較國債更高(gāo)，投資單隻企業債，如果違約，投資者将承擔巨額損失，企債ETF通(tōng)過投資一籃子企業債，分(fēn)散單隻債券的(de)特質風險，投資者如果沒有足夠的(de)資金投資分(fēn)散化(huà)的(de)企業債組合，通(tōng)過企債ETF也(yě)可(kě)以實現足夠分(fēn)散化(huà)的(de)企業債投資，而且省去了(le)管理(lǐ)一籃子債券帶來(lái)的(de)繁瑣工作。

10.什(shén)麽是商品ETF？

   商品ETF以跟蹤大(dà)宗商品價格或者指數爲目标，标的(de)資産類型涵蓋貴金屬、工業金屬、能源、農産品等。根據運作方式不同，商品ETF可(kě)分(fēn)爲實物(wù)支持ETF與非實物(wù)支持ETF兩大(dà)類。

   實物(wù)支持ETF直接持有實物(wù)資産或者實物(wù)資産合約。實物(wù)支持ETF的(de)自身運營管理(lǐ)機制較爲清晰透明(míng)，目前實物(wù)支持商品ETF基本都屬于貴金屬類，包括黃(huáng)金、白銀、鉑金、钯金等。

   非實物(wù)支持ETF并不直接持有商品資産，而是通(tōng)過投資期貨合約、互換合約等衍生品，實現對(duì)大(dà)宗商品價格或者指數的(de)跟蹤，這(zhè)類ETF主要覆蓋工業金屬、能源、農産品等大(dà)宗商品及其指數。

11.什(shén)麽是貨币ETF？

   貨币ETF即開放式貨币基金，相比于普通(tōng)貨币基金，此類基金在交易所上市，可(kě)以進行買賣、申贖。跟其他(tā)貨币基金相比，貨币ETF具有以下(xià)優點：

   貨币ETF比其他(tā)貨币基金資金使用(yòng)效率更高(gāo)。其他(tā)貨币基金不能在二級市場(chǎng)上市交易，其資金退出隻能通(tōng)過贖回來(lái)實現，大(dà)部分(fēn)貨币基金在贖回申請被确認後，資金在次一交易日才可(kě)到賬，這(zhè)些環節所産生的(de)時(shí)滞有可(kě)能讓投資者錯失投資良機，而貨币ETF可(kě)以在二級市場(chǎng)上進行交易和(hé)贖回，且交易和(hé)贖回完成後資金可(kě)即日到賬。

   貨币ETF相比其他(tā)貨币基金有更高(gāo)的(de)預期收益水(shuǐ)平。貨币ETF的(de)二級市場(chǎng)交易機制可(kě)以減緩贖回變現對(duì)投資造成的(de)幹擾和(hé)沖擊，有助于保持基金規模穩定性，可(kě)防止較大(dà)比例淨贖回迫使基金經理(lǐ)被動變現資産獲取現金以及因此而産生的(de)影(yǐng)響産品投資收益的(de)沖擊成本。

12.什(shén)麽是商品期貨ETF？

   商品期貨ETF是指以持有經中國證監會依法批準設立的(de)商品期貨交易所挂牌交易的(de)商品期貨合約爲主要策略，以跟蹤商品期貨價格或價格指數爲目标，使用(yòng)商品期貨合約組合或基金合同約定的(de)方式進行申購(gòu)贖回的(de)ETF。

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