1.投資者有哪些方式參與投資ETF？

   投資者投資ETF，可(kě)以采用(yòng)認購(gòu)、申購(gòu)、贖回、買賣等方式。

   投資者可(kě)以在ETF發售期間，使用(yòng)現金、組合證券或基金合同規定的(de)其他(tā)方式認購(gòu)ETF。ETF上市交易後，投資者可(kě)在證券交易所交易時(shí)間，使用(yòng)證券賬戶，通(tōng)過證券公司委托買賣ETF份額，以交易系統撮合價成交。ETF開放申購(gòu)、贖回期間，投資者可(kě)使用(yòng)深圳A股賬戶，通(tōng)過申購(gòu)贖回代理(lǐ)證券公司辦理(lǐ)ETF申購(gòu)和(hé)贖回。ETF申購(gòu)贖回的(de)資金參與門檻較高(gāo)，一般在一百萬元左右，适合大(dà)戶投資者和(hé)機構投資者參與。

2.什(shén)麽是ETF的(de)申購(gòu)與贖回？

   ETF的(de)申購(gòu)是用(yòng)一籃子股票(piào)換ETF份額，獲得(de)的(de)份額可(kě)以在二級市場(chǎng)進行交易；而ETF的(de)贖回是将基金份額進行贖回操作，獲得(de)一籃子股票(piào)。此外，投資者還(hái)需要多(duō)準備一些現金，這(zhè)個(gè)稱爲“現金差額”。現金差額是實際交易時(shí)一個(gè)申贖單位ETF份額淨值與一籃子股票(piào)市值之間的(de)差值，可(kě)能爲正也(yě)可(kě)能爲負。在投資者申購(gòu)時(shí)，如現金差額爲正，則投資者應根據其申購(gòu)的(de)基金份額支付相應的(de)現金；如爲負，則獲得(de)相應的(de)現金。在投資者贖回時(shí)，如現金差額爲正，投資者将根據贖回的(de)基金份額獲得(de)相應現金，如爲負，則支付相應現金。

3.深交所各類ETF的(de)申購(gòu)贖回效率分(fēn)别是怎樣的(de)？

   在深交所市場(chǎng)，對(duì)于單市場(chǎng)股票(piào)ETF：

（1）當日競價買入的(de)ETF份額，當日可(kě)以贖回；當日大(dà)宗買入的(de)ETF份額，次一交易日可(kě)以贖回；

（2）當日申購(gòu)的(de)ETF份額，當日可(kě)以競價賣出，次一交易日可(kě)以贖回或大(dà)宗賣出；

（3）當日贖回得(de)到的(de)股票(piào)，當日可(kě)以競價賣出，次一交易日可(kě)以用(yòng)于申購(gòu)ETF份額或者大(dà)宗賣出；

（4）當日競價買入的(de)股票(piào)，當日可(kě)以用(yòng)于申購(gòu)ETF份額；當日大(dà)宗買入的(de)股票(piào)，次一交易日可(kě)以用(yòng)于申購(gòu)ETF份額。

   在深交所市場(chǎng)，對(duì)于跨市場(chǎng)股票(piào)ETF：

（1）當日競價買入的(de)ETF份額，當日可(kě)以贖回；當日大(dà)宗買入的(de)ETF份額，次一交易日可(kě)以贖回；

（2）當日通(tōng)過深交所申購(gòu)的(de)ETF份額，當日可(kě)以競價賣出，次一交易日可(kě)以贖回或者大(dà)宗賣出；

（3）當日通(tōng)過深交所贖回得(de)到的(de)股票(piào)，當日可(kě)以競價賣出，次一交易日可(kě)以用(yòng)于申購(gòu)ETF份額或者大(dà)宗賣出；

（4）當日競價買入的(de)股票(piào)，當日可(kě)以用(yòng)于申購(gòu)ETF份額；當日大(dà)宗買入的(de)股票(piào)，次一交易日可(kě)以用(yòng)于申購(gòu)ETF份額；

（5）當日通(tōng)過登記結算(suàn)機構申購(gòu)的(de)ETF份額，在交收前不得(de)賣出或者贖回。

   此外，債券ETF、跨境ETF、黃(huáng)金ETF、貨币ETF、商品期貨ETF的(de)交易申贖效率也(yě)不完全一緻，投資者可(kě)以在深交所官網（www.szse.cn）下(xià)載并查閱《深圳證券交易所證券投資基金交易和(hé)申購(gòu)贖回實施細則》等相關規定。

4.ETF二級市場(chǎng)交易有哪些規則要點？

   ETF的(de)交易與股票(piào)和(hé)封閉式基金的(de)交易相同，基金份額是在投資者之間買賣的(de)。最小交易單位爲1手（1手爲100份），價格最小變動單位爲0.001元，隻收取交易傭金，無需繳納印花稅。投資者利用(yòng)現有的(de)證券帳戶即可(kě)進行交易，不需要開設任何新的(de)帳戶。ETF交易時(shí)間、交易方式等相關安排如下(xià)表所示：

5.ETF二級市場(chǎng)交易效率是怎樣的(de)？

   從交易效率來(lái)看，跨境ETF、債券ETF、黃(huáng)金ETF、貨币ETF、商品期貨ETF可(kě)進行日内回轉交易，即T日買入的(de)ETF經确認成交後T日可(kě)以賣出。境内A股ETF則爲T+1交易，即T日買入的(de)ETF T+1日方可(kě)賣出。對(duì)資金仍然實行“T+0”，即當日回籠的(de)資金馬上可(kě)以使用(yòng)。ETF也(yě)可(kě)以進行大(dà)宗交易。

6.什(shén)麽是溢價率？

   首先，我們先來(lái)了(le)解一下(xià)IOPV。IOPV是“參考單位基金淨值”的(de)縮寫，由交易所計算(suàn)，每隔15秒公告一次，是ETF當前估計的(de)淨值水(shuǐ)平，購(gòu)買ETF份額可(kě)參考IOPV進行買賣。

   溢價率是一個(gè)更加直觀的(de)指标，它表示相對(duì)于參考淨值投資者在場(chǎng)内購(gòu)買ETF是貴還(hái)是便宜：溢價率=ETF成交價格/當前IOPV-1。以某ETF爲例，某時(shí)刻二級市場(chǎng)成交價格爲3.211，IOPV爲3.2090，此時(shí)溢價率爲正的(de)0.06%，基金溢價。此時(shí)買入ETF會在當前淨值基礎上多(duō)花費0.06%，賣出ETF比當前淨值多(duō)獲得(de)0.06%。

7.投資者可(kě)以通(tōng)過哪些渠道參與LOF投資？

   投資者可(kě)以通(tōng)過以下(xià)方式參與LOF投資：

   一、是通(tōng)過任意證券公司以撮合成交價格買入、賣出基金份額；

   二、是通(tōng)過有基金代銷資格的(de)證券公司辦理(lǐ)場(chǎng)内申購(gòu)、贖回，以當日收市後的(de)基金份額淨值成交；

   三、是通(tōng)過場(chǎng)外代銷機構辦理(lǐ)場(chǎng)外申購(gòu)、贖回，以當日收市後的(de)基金份額淨值成交。

8.投資者如何辦理(lǐ)LOF場(chǎng)内申購(gòu)、贖回？

   投資者可(kě)在交易時(shí)間内通(tōng)過證券營業部進行基金份額的(de)申購(gòu)、贖回申報，投資者辦理(lǐ)場(chǎng)内申購(gòu)、贖回時(shí)應注意以下(xià)具體規定：

（1）申購(gòu)以金額申報，申報單位爲一元人(rén)民币；贖回以份額申報，申報單位爲單位基金份額；

（2）申購(gòu)、贖回申報的(de)數額限定遵循基金招募說明(míng)書(shū)的(de)規定；

（3）申購(gòu)、贖回申報在當日交易時(shí)間内可(kě)撤單；

（4）申購(gòu)、贖回價格以受理(lǐ)申請當日收市後計算(suàn)的(de)基金份額淨值爲基準。

（5）申購(gòu)和(hé)贖回費率由基金管理(lǐ)人(rén)在基金招募說明(míng)書(shū)中載明(míng)。

   操作流程：登陸證券公司交易系統－進入場(chǎng)内基金申購(gòu)/贖回相關菜單－輸入基金代碼即可(kě)進行申購(gòu)/贖回。

9.投資者通(tōng)過場(chǎng)外認購(gòu)、申購(gòu)的(de)LOF份額可(kě)否享受場(chǎng)内的(de)便利？

   投資者通(tōng)過場(chǎng)外認購(gòu)、申購(gòu)的(de)基金份額托管在場(chǎng)外，通(tōng)過辦理(lǐ)跨系統轉托管手續轉至場(chǎng)内，即可(kě)享受場(chǎng)内挂牌交易和(hé)贖回的(de)雙重便利。投資者将基金份額從場(chǎng)外轉至場(chǎng)内不需繳納任何費用(yòng)，T日申請辦理(lǐ)的(de)跨系統轉托管若爲有效申報，投資者自T+2日始可(kě)申請在場(chǎng)内賣出或者贖回。

10.投資者如何将托管在場(chǎng)外的(de)LOF份額轉托管到場(chǎng)内？

   在辦理(lǐ)跨系統轉托管之前，投資者須和(hé)基金份額拟轉入的(de)證券營業部取得(de)聯系，獲知該證券營業部在深交所的(de)交易單元号碼。

   在核實上述事項後，投資者可(kě)在正常交易日到轉出方代銷機構按要求辦理(lǐ)跨系統轉托管業務。投資者須填寫轉托管申請表，寫明(míng)拟轉入的(de)證券營業部席位号碼、開放式基金賬戶号碼、拟轉出LOF代碼和(hé)轉托管數量，其中轉托管數量應爲整數份。

11.投資者在選擇LOF買賣和(hé)申購(gòu)贖回兩種交易方式時(shí)應特别注意哪些問題？

   投資者要注意四個(gè)方面的(de)問題：

    一、是LOF二級市場(chǎng)交易價格随行情即時(shí)變化(huà)，申購(gòu)、贖回則以當日收市的(de)基金份額淨值成交,二者成交方式不同。

    二、是二級市場(chǎng)買賣費用(yòng)（成交額3‰以内）與申購(gòu)費用(yòng)（申購(gòu)金額1.5%左右）、贖回費用(yòng)（贖回金額0.5%左右）存在差異，體現在兩種方式的(de)成交價格會有所差異,投資者可(kě)以根據當日市場(chǎng)行情、基金淨值的(de)變化(huà)及成本差異決定選擇買賣或者申購(gòu)、贖回兩種不同方式。

    三、是投資者T日賣出基金份額後的(de)資金T+1日即可(kě)到帳（T日也(yě)可(kě)做(zuò)回轉交易），而贖回資金至少T+3日到帳；投資者T日買入基金份額T+1日可(kě)用(yòng)，而申購(gòu)基金份額至少T+2日可(kě)用(yòng)。

    四、是二級市場(chǎng)買賣價格與基金份額淨值會趨于一緻,投資者進行委托操作時(shí)，應特别注意買賣與申購(gòu)、贖回兩種委托方式的(de)區(qū)别和(hé)選擇。

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（免責聲明(míng)：本文僅爲投資者教育之目的(de)而發布，不構成投資建議(yì)。投資者據此操作，風險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉信息準确可(kě)靠，但并不對(duì)其準确性、完整性和(hé)及時(shí)性做(zuò)出任何保證，對(duì)因使用(yòng)本文引發的(de)損失不承擔責任。）